Objectifs :
Cette épreuve a pour objectif d'évaluer les capacités
des candidats à :
- maîtriser les concepts fondamentaux de la finance et
du raisonnement financier (logique financière) ;
- appliquer ces notions à la gestion et à la
politique financières des organisations (décisions
financières) ;
- utiliser des techniques financières en matière
de diagnostic (conseil financier).
Nature de l'épreuve : Etude
de cas avec, le cas échéant, questions.
Durée : 4 heures
Coefficient : 1
Programme : Durée, à titre indicatif, de la préparation
: 160 heures
1. Concepts fondamentaux de la finance
d'entreprise
1.1 Le circuit financier (description du circuit,
décisions
d'investissement et de financement) :
Les différents cycles d'opérations
: cycles d'investissement, d'exploitation et de financement.
1.2. La règle de la valeur actuelle : les fondements
de la règle de la valeur actuelle nette, intérêts
et limites de la valeur actuelle nette :
1.3. Les notions fondamentales : notions de stock, de résultat
et de flux
Soldes intermédiaires de gestion.
Tableaux de financement et de flux.
2. Décisions d'investissement
et de financement
2.1. Choix d'investissement en avenir certain :
Critères de choix (délai de récupération,
valeur actuelle nette, taux interne de rentabilité,
valeur actuelle nette globale, taux interne de rentabilité global).
2.2. Choix d'investissements en situation d'incertitude :
La
relation rentabilité/risque, le modèle d'équilibre
des actifs financiers (MEDAF), application au choix d'investissements.
2.3. Structure financière et coût du capital effet de levier et risque financier, structure financière
et valeur de l'entreprise, le coût du capital, l'interaction
des décisions d'investissement et de financement.
2.4. Analyse des décisions d'investissement et de financement
généralités sur les options, l'évaluation
des options, analyse de la structure financière à l'aide
de la théorie des options, application aux décisions
d'investissement.
3. Analyse et diagnostic financiers
3.1. Diagnostic de la rentabilité économique,
rentabilité financière, analyse de la rentabilité,
levier financier.
3.2. Diagnostic du risque d'exploitation : point-mort, levier
d'exploitation.
3.3. Analyse du risque de faillite : analyse statique (approche
patrimoniale, fonctionnelle et "pool de fonds") ;
analyse dynamique (les tableaux de flux, méthode des
scores).
3.4. Analyse et diagnostic financiers des organisations à but
non lucratif ou du secteur public.
4. Planification et gestion financières
4.1. Planification et gestion
financières à long
terme : gestion des investissements, gestion du financement,
plan de financement.
4.2. Planification et gestion financière à court
terme : gestion du besoin de fonds de roulement, financement à court
terme, plan de trésorerie.
5. Evaluation de l'entreprise
Problématique de l'évaluation : méthodes
patrimoniales, méthodes fondées sur les flux,
méthodes hybrides et goodwill. (Les problèmes
fiscaux, juridiques et comptables liés à l'évaluation
seront supposés résolus)
6. Finance de marché
6.1. Introduction à la théorie du marché financier
:
6.2. Le contexte de la finance de marché : déréglementation,
mondialisation, innovation.
Les risques de la nouvelle finance
: crises boursières,
déconnexion avec la sphère économique
réelle (effet de levier, spéculation...), nécessité d'établir
des réglementations prudentielles
6.3. Les marchés financiers nationaux et internationaux
:
Les principales catégories de financement : crédits,
valeurs mobilières, titres de créances négociables.
La notation.
6.4. Les marchés dérivés, couverture
et spéculation :
Les marchés organisés contrats à terme
ferme, contrats à terme conditionnel (exemples du MATIF
et du MONEP).
Les marchés de gré à gré.
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